A diferença entre o preço futuro e atual da arroba aumentou, para o lado negativo, como reflexo da pressão no mercado futuro do boi gordo.
O mercado futuro do boi gordo segue acumulando forte perdas desde o final de novembro e, embora o mercado físico já tenha mostrado sinais de queda frente a máxima (primeira Figura), a perspectiva do mercado futuro mantém o mercado ainda mais pressionado.
Isso porque o mercado futuro do boi gordo precifica continuidade do movimento de queda frente aos patamares atuais da arroba. Aliás, um movimento de queda que gira em torno de 10,0% frente aos valores atuais da arroba no físico. Nos últimos anos enfrentamos uma volatilidade cada vez maior e isso aumenta a necessidade de avaliar com cuidado os fundamentos do mercado .
O fundamento do mercado não mudou e a perspectiva é otimista para os próximos anos, embora quedas pontuais bruscas sejam comuns e nosso objetivo aqui é buscar contribuir para que esses movimentos interfiram menos na segurança do produtor e evite negócios sem um planejamento adequado.
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do boi gordo (Cepea), em Reais por arroba, desde o início de 2021.
O preço do boi gordo (Cepea) em dezembro (4) foi cotado a R$332,4 por arroba, queda de 5,8% desde a máxima de 2024, quando em novembro (27) foi cotado a R$352,7 por arroba. O interessante é observar que o preço do boi gordo para janeiro de 2025 caiu, desde a máxima para o vencimento, muito mais que o físico, ou seja, 14,9%. Lembrando que o preço do boi gordo para janeiro de 2025 alcançou a máxima para o vencimento em novembro (25), quando foi cotado a R$350,0 por arroba.
O fato é que essa maior queda no mercado futuro do boi gordo frente ao físico aumentou a diferença entre o preço esperado e atual da arroba, com os dados de dezembro (4) projetando uma queda de quase R$35,0 por arroba entre o início de dezembro e o final de janeiro (segunda Figura).
A Figura a seguir ilustra a evolução diária da diferença entre o preço esperado do boi gordo (B3) para janeiro de 2025 e o preço do boi gordo no mercado físico (Cepea), em Reais por arroba.
O preço futuro do boi gordo caiu mais que o físico entre o final de novembro e o início de dezembro, aumentando sensivelmente o deságio entre o preço esperado e atual da arroba.
O preço esperado do boi gordo para janeiro de 2025 voltou a ficar inclusive abaixo de R$300,0 por arroba em dezembro (4), cotado a R$297,8 por arroba. Vale lembrar que desde outubro (21) o preço do boi gordo para janeiro não ficava abaixo de R$300,0 por arroba.
Fonte: Farmnews
