Preço futuro do boi gordo para os vencimentos ao longo de 2025 frente a referência no físico em maio (2).
O mercado futuro do boi gordo iniciou maio em recuperação, interrompendo sequência negativa, mas ainda abaixo da referência no físico para os contratos com vencimento entre maio e julho de 2025, como mostram os dados da primeira Figura. Aliás, o preço esperado do boi gordo para maio de 2025 caiu 4,0% quando comparado aos valores finais de março e abril de 2025. Essa perda no mercado futuro do boi gordo foi maior que a queda observado no mercado físico no mesmo intervalo de tempo.
Vale lembrar que o preço do boi gordo (Cepea) foi mais pressionado ao longo da segunda metade de abril, embora tenha acumulado apenas leve queda entre o final de março e final de abril . Contudo, o valor médio de abril de 2025 subiu quando comparado a média nominal de abril de 2024 .
A Figura abaixo apresenta dados de preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros, segundo B3, entre abril e dezembro de 2025, em Reais por arroba, no dia 2 de maio, considerando os valores do ajuste.
O preço futuro do boi gordo segue precificando queda, especialmente para os contratos com vencimento entre maio e junho de 2025.
E como também temos destacado, é interessante observar que a expectativa de queda para maio tem se mantido ao redor de R$10,0 por arroba frente ao valor atual da arroba, mesmo com o vencimento em trajetória de queda, o que reforça o fato que o futuro tem acompanhado o movimento do físico.
A Figura ilustra a evolução diária do preço esperado do boi gordo, em Reais por arroba, segundo dados da B3, para o contrato com vencimento em maio de 2025.
Apesar da expectativa de queda frente ao físico para os contratos com vencimento no final da primeira metade do ano, em maio (2), o mercado futuro além de precificar alta ao longo da segunda parte de 2025, os movimentos de valorização para o período tradicionalmente de entressafra, quando acontecem têm sido, em geral, mais expressivos. Isso porque em maio (2), por exemplo, o valor de ajuste do contrato para vencimento em outubro de 2025 foi de quase R$6,0 por arroba frente ao dia útil anterior (abril, 30), enquanto na mesma base de comparação, o ajuste de maio foi de pouco menos de R$2,0 por arroba.
Fonte: Farmnews
